В середині найбільш елітного в світі клубу трейдерів
Члени цього таємного клубу отримали «ліцензію на полювання», яка дозволяє «сісти за стіл з дорослими і торгувати на найвищому рівні, недоступному звичайним любителям». CryptoHacker впевнений, що колись цей список поповниться і великими криптоінвесторами. Адже за своїм принципом, торгівля на криптовалютних біржах дуже схожа на традиційні біржі. Можливо хтось з трейдерів початківців з таких криптобірж, як Bitfinex, Kraken, Poloniex, HitBTC, OkCoin, Bitstamp, Yobit, LiveCoin чи Binance стануть членами цього закритого клубу.
Це, можливо, найексклюзивніший клуб в світі фінансів, де влада і вплив вимірюються в доларах і центах. Вхідний квиток сюди коштує не менше 25 млн доларів.
У цього клубу немає назви або ради директорів, але в ньому зібралися найбагатші і найуспішніші трейдери світу. Такі люди, зазвичай, називають інвестиційні компанії на честь себе або компаніями всередині компаній, і їм дозволяється багато - в тому числі мати справу зі складними фінансовими продуктами, які зазвичай доступні тільки організаціям, керуючим сотнями мільярдів доларів. І все це робиться без залучення уваги «звичайних» мільйонерів з Уолл-стріт.
Число членів клубу поступово скорочується (особливо після фінансової кризи). Ніхто точно не знає, скільки осіб в ньому перебуває сьогодні, але експерти припускають, що на піку, кілька років тому, до нього входило 3 тис. трейдерів. Імена щасливчиків також тримаються в таємниці. Місяці довгих пошуків і інтерв'ю виявили всього 12 осіб, всі вони отримали один приз: Генеральна угода Міжнародної асоціації свопів і деривативів (ISDA).
На ринку позабіржових деривативів обсягом 542 трлн. дол. угоди ISDA встановлюють умови торгівлі між двома сторонами. Як показано в фільмі Адам МакКей «Гра на пониження» за книгою Майкла Льюїса, це «ліцензія на полювання», яка дозволяє інвестору «сидіти за дорослим столом і проводити операції, недоступні для любителів». Компанії, що їх проводять, отримують доступ до найцікавіших клієнтів.
Мануель де Соуза-Жирао, колишній старший керуючий капіталом в Deutsche Bank і Credit Suisse Group AG, каже:
«Банки займаються цим бізнесом, тому що так вони можуть брати комісії вдвічи-тричі вище, ніж з компаній. І це хороший спосіб залучення цінних клієнтів»
Хто входить в цей елітний клуб трейдерів
У число 12-ти розкритих членів таємного клубу увійшли титани хедж-фондів Кріс Рокос і Майкл Платт, а також мастодонти з Deutsche Bank AG і Goldman Sachs Group Inc., які стали клієнтами своїх власних роботодавців. Розповідаємо про них і про те, що вони отримали завдяки угоді ISDA.
Згідно Bloomberg Billionaires Index, капітал 47-річного британця Кріса Рокоса становить 1,2 млрд. доларів. Колись він був співзасновником Brevan Howard Asset Management, зараз керує власним хедж-фондом, а у 2013 році, заснувавши сімейний офіс, особисто був контрагентом за угодами ISDA, тобто, якби ринок обернувся проти нього, він би відповідав за втрати особисто.
49-річний Майкл Платт, який керує BlueCrest Capital Management, також раніше мав особисту угоду ISDA, як повідомляють поінформовані джерела. За даними Bloomberg, капітал Платта становить 2,9 млрд доларів.
Нельсон Рангель, колишній кредитний трейдер, а нині головний інвестиційний менеджер інвестиційної компанії для багатих Raven Capital BV, каже:
«Цей продукт не призначений для середнього трейдера, хто чесно заробляє від 2 до 5 млн доларів в рік. Він для відомих трейдерів або інвесторів зі значним особистим статком, для яких велика застава не проблема»
Угода ISDA доступна не тільки для знаменитостей - це можуть бути і невідомі широкому загалу банкіри і керуючі фондами, які, тим не менш, за допомогою своїх зв'язків і капіталу отримали доступ до звершення таких угод.
39-річний Софьяна Гарред народився в Тунісі, здобув освіту в Парижі і заробив статки на торгівлі кредитними деривативами. За словами інформованих джерел, у 2014 році, будучи пов'язаним забороною на конкуренцію з колишнім роботодавцем і до старту власного хедж-фонду Selwood Asset Management, він підписав ISDA-угоду з Citigroup і торгував найбільш ризикованими частинами індексів свопів кредитного дефолту. Гарред відмовився коментувати свої особисті інвестиції. Він заявив, що не здійснював жодних особистих угод з моменту старту Selwood в Лондоні в середині 2015 року, і що управління власним капіталом «ніколи не було кінцевою метою». За перші два роки роботи Selwood збільшив активи під управлінням до 1 млрд. доларів.
За словами інформованих джерел, для торгівлі свопами та іншими позабіржовими контрактами з Citigroup, фізична особа повинна мати капітал не менше 25 млн. доларів, при цьому 5 млн. доларів або більше, повинні бути депоновані на рахунку в банку. Кажуть, у Goldman Sachs і JPMorgan Chase & Co. вимоги ще жорсткіші, але для давніх клієнтів вони можуть бути пом'якшені.
Прес-секретар Citigroup відмовився коментувати торгівлю деривативами з фізичними особами.
Паси Хамалайнен, колишній керуючий директор каліфорнійської Pacific Investment Management Co., який пішов на відпочинок у 2008 році у віці 41 року і зайнявся сином і гонками на Bugatti, уклав ISDA-угоду з Citigroup і Goldman Sachs. Цей виходець із Фінляндії був членом інвестиційного комітету Pimco і очолював міжнародний нагляд за ризиками в компанії, після звільнення і до приєднання до Capital Group Cos у 2012 році, торгував процентними свопами і валютними деривативами з американськими банками. Хамалайнен помер у 2014 році.
Кіран Гудвін, колишній головний трейдер в King Street Capital Management, який у 2010 році звільнився з фонду, а у 2012 році заснував власну фірму Panning Capital Management, в перерві торгував деривативами в рамках ISDA-угоди.
Менеджер хедж-фондів Девід Пікок також раніше мав такий статус. Він почав кар'єру в JPMorgan у 1990-х роках і займався новою тоді справою, кредитними деривативами, а в даний час є партнером і співкерівником напряму корпоративного кредиту в лондонському Cheyne Capital Management. Його прес-секретар відмовилася від коментарів.
За словами Джеффа Голда, колишнього старшого партнера юридичної фірми Allen & Overy, одного з авторів початкової угоди 1987 року і всіх подальших оновлень, банкіри і юристи, котрі творили угоду для Міжнародної асоціації свопів і деривативів або ISDA, не надто думали про багатих людей.
Втім, похідні інструменти призначені не тільки для спекуляцій. Взявши іпотечний кредит з плаваючою ставкою на будинок в Кенсінгтоні, найдорожчому містечку Лондона, Гвідо Філіпа підписав контракт з Goldman Sachs з метою захисту від підвищення процентних ставок.
45-річний Філіпа каже, що йому вдалося укласти угоду з банком через підрозділ Goldman з управління приватним капіталом, оскільки він був керуючим директором в лондонському офісі банку. Його 10-річний процентний дериватив передбачав сплату авансової премії в розмірі близько 4% від вартості іпотеки, а далі банк щокварталу повинен був йому платити, якщо вартість міжбанківських позик виявлялася вищою заздалегідь визначеного рівня.
Філіпа, який залишив банк у 2016 році, відмовився повідомити, скільки коштував його будинок. Він сказав, що Goldman пропонує співробітникам, щоб уникнути конфлікту інтересів, вести особисті інвестиції через банк, і що йому дозволили адаптувати контракт до його конкретних вимог. Goldman Sachs, як і JPMorgan, відмовився коментувати цю статтю.
Філіпа каже:
«Я купив страховку до кредиту, взятого на покупку будинку. Тільки час покаже, чи було це вигідно, але, принаймні, я нормально сплю ночами, що б не сталося зі ставками по кредитах».
За словами інформованих джерел, отримати особисту ISDA-угоду з банком завжди було непросто, але до фінансової кризи банки укладали їх більш вільно. Правила, створені задля унеможливлення нової кризи, збільшили витрати для кредиторів, що створюють похідні фінансові інструменти, що не проходять через клірингові організації; більш того, позови за продаж неправильних деривативів, спонукали банки проявляти більшу вибірковість у виборі контрагентів.
Мільярдер і інвестор в нерухомість Джефф Грін, який свого часу зробив ставку проти американських субстандартних іпотечних облігацій, каже, що у 2006 році в Merrill Lynch йому сказали, що він перший їхній клієнт, який отримав можливість укласти ISDA-угоду і торгувати кредитними дефолтними свопами як приватна особа.
Грін відмовився від пропозиції інвестувати через друга, менеджера хедж-фонду Джона Полсона, і вважав за краще зробити це особисто. І в результаті, за його словами, отримав прибуток в розмірі близько 800 мільйонів доларів США за портфель кредитних дефолтних свопів, що захищає від зниження вартості пакета іпотечних облігацій ціною близько мільярда доларів.
За словами Кліффа Ланье, колишнього директора фірми, де була група, що займалася продажем приватним особам структурованих продуктів з фіксованою прибутковістю, менеджмент прийняв рішення відмовитися від широкого розгортання цієї програми, оскільки для приватної особи було практично неможливо оцінити ступінь залученості в приватні угоди по деривативах.
У деяких випадках співробітники банків укладали ISDA-угоду для торгівлі зі своїм роботодавцем - цим, зазвичай, займався підрозділ з управління приватним капіталом. Так було в Deutsche Bank, де у вищого менеджменту, в тому числі у Раджі Бхаттачарья і Боаза Вайнштейна, під час роботи в банку була така угода.
Раджа Бхаттачарья, який як і раніше працює в німецькому банку і очолює напрямок торгівлі боргом країн, що розвиваються і валютну франшизу в Північній і Південній Америці, відмовився від коментарів. Відмовився від них і Боаза Вайнштейн, який у 2009 році пішов і створив власний хедж-фонд Saba Capital Management.
Олайінка Фадаунсі, представник банку в Нью-Йорку, заявив:
«Deutsche Bank проводить строгий контроль угод з фізичними особами. Крім того, у нас є правила для запобігання конфліктам інтересів».
Goldman Sachs також торгує позабіржовими деривативами з низкою своїх старших співробітників. Один з них - Джон Ван, колишній керуючий директор з Нью-Йорка, який очолював напрямок маркетмейкінгу для продуктів, прив'язаних до індексу волатильності VIX.
Сьогодні Ван управляє макро-фондом в каліфорнійському місті Сан-Марино. Він підтвердив, що у нього як у співробітника було ISDA-угода з банком. За його словами, він використовував угоду для угод з опціонами на акції і процентні ставки, і, як і раніше, ним користується.
Ван підписав окрему угоду з Bank of America. Він каже:
«У мене є ISDA, тому що в глибині душі я проп-трейдер, і мені потрібна була можливість інвестувати, при цьому у мене було багато обмежень».
За словами інформованого джерела, ситуація, в якій банк торгує зі своїми співробітниками, може створити конфлікт інтересів, наприклад, коли особисті торги обробляються як би нарівні з клієнтськими замовленнями, але молодші співробітники намагаються дати своїм старшим колегам хорошу ціну.
Колишні співробітники також можуть добитися укладення ISDA-угоди з допомогою своїх корпоративних знань і зв'язків. Яскравий приклад - Саймон Моріс, який до кінця 2016 року очолював в Goldman Sachs напрямки кредитного трейдингу в Європі та Азіатсько-Тихоокеанському регіоні.
У січні минулого року він створив компанію для торгівлі на власні гроші і, за словами поінформованого джерела, компанія Boltons Place Capital Management, названа на честь однієї з вулиць в Кенсінгтоні, має ISDA-угоду з Goldman Sachs. Морріс відмовився від коментарів.
Цзе Тун Чонг, колишній директор за похідними фінансовими інструментами в різних фірмах, включаючи Citadel LLC, тепер керує інвестиціями своїх клієнтів в лондонській інвестиційній компанії Mons Capital Ltd. Він каже:
«Тільки вершки фінансового світу можуть отримати подібну можливість. Ви повинні бути дуже багатим, і ви повинні дуже добре розбиратися у фінансах. Але, можливо, найважливіше - хороші зв'язки в банках».
Обробка: Vinci
