ico

Даний матеріал був написаний на основі ICO Book повну версію якого ви можете знайти тут.

Для початку розберемося що таке ICO і для чого воно потрібне.

Традиційним способом залучення великого капіталу є проведення IPO (Initial Public Offering) - первинного публічного розміщення акцій. Компанія через біржу продає свої цінні папери, тим самим отримуючи прибуток, який в більшості випадків набагато перевищує свій річний дохід. Але IPO - досить елітарна форма краудфандінгу (збору коштів з необмеженого кола осіб). Процедура підготовки акцій обходиться компанії в круглу суму і вимагає великої кількості часу, аж до року. І для інвесторів також існує високий поріг входу. Таким чином, тільки великі компанії можуть виходити на IPO, і тільки великі спонсори в змозі придбати їх акції.

На криптовалютном ринку, за аналогією з терміном IPO виникло поняття ICO (Initial Coin Offering) - початкове розміщення монет. Компанії, які вирішили таким чином залучити капітал, замість акцій випускають цифрові маркери. В майбутньому інвестори можуть скористатися набутими токенами наступним чином: або розплачуватися ними на більш вигідних умовах за послуги всередині платформи, або, дочекавшись, коли ці маркери виростуть в ціні, вийти з ними на біржу і обміняти на інші криптовалюти або фіатні гроші, і, таким чином, отримати прибуток.

Оскільки ICO має справу з випуском токенів, то проект, який проводить таку кампанію, повинен працювати на технології блокчейна. В основному ICO запускають фінтех-стартапи, у яких сам продукт поки що існує лише на папері. Але навіть якщо, на перший погляд, якийсь бізнес не має нічого спільного з інформаційними технологіями, це ще не означає, що йому не можна провести ICO. Потрібно лише подумати, як можна впровадити технологію блокчейна в цей конкретний проект. Адже блокчейн для того і створювався, щоб зробити життя людей простіше. Простий приклад: фермерське господарство може створити інтернет-платформу, через яку на токени компанії можна буде купувати продукцію на особливих умовах.

При IPO інвестори купують частку в компанії, стають її співвласниками, спонсори ж ICO отримують лише внутрішню монету. Наразі ще не визначено правовий статус ICO - інвестори ніяк юридично не захищені в разі провалу на ринку об'єкта свого фінансування. Або навіть не те, що провалу на ринку, але і не виходу на такий. Є прецеденти, коли компанії збирають кошти, а продукт так і не випускають. Зараз криптоіндустрія це якийсь «Дикий Захід», де кожен може встановлювати свої правила.

Тому при інвестуванні великих сум слід ретельно вивчити проект і особливо пильну увагу звернути на команду розробників. Але в ICO можна вкладати і крихітні суми - ціни за один токен починаються від декількох центів. У цьому полягає ще одна важлива відмінна риса ICO від IPO - інвестором може стати кожен, для цього потрібно лише створити криптовалютний гаманець на будь-якій зручній платформі, поповнити його на будь-яку суму, дочекатися старту продажів монет - пару кліків, і ось ви вже придбали токени компанії .

ipo

Існує також практика проведення Pre-ICO. Ця процедура не є обов'язковою, однак все більше і більше компаній вважають за краще проводити закритий попередній продаж. На етапі Pre-ICO токени коштують ще дешевше, але і їх придбання пов'язане з великими ризиками для інвесторів. Виручені кошти від попереднього продажу токенів часто вкладають в бета-версію продукту.

Таким чином, блокчейн пропонує компаніям залучати інвестиції для реалізації своїх ідей простим способом, не продаючи частки компанії. Ринок ICO зовсім молодий і зараз знаходиться на етапі становлення. Однак у нього спостерігаються деякі проблеми зростання, пов'язані в першу чергу з невизначеною правовою ситуацією і зростаючою кількістю недобросовісних і навіть шахрайських стартапів.

Як взяти участь в ICO

Більшість великих ICO на даний момент проводяться на платформі Ethereum і відповідно збирають кошти в ETH, тому в першу чергу ви повинні придбати ефір. Зробити це можна здійснивши конвертацію через біржу інші криптовалюти в ETH, після чого відправити ваші криптовалюти на будь-який ефірний гаманець, що підтримує токени стандарту ERC-20.

Прикладами таких гаманців можуть послужити: MyEtherwallet, Exodus і Parity.

Далі, відразу після початку ICO на сайті обраного вами проекту, буде опублікована ETH-адреса за допомогою якої буде проводитися збір. Все що вам необхідно зробити - перевести бажану суму на неї, після чого відповідно до умов смарт-контакту, ви отримаєте на свій гаманець з підтримкою ERC20 свої маркери.

Смарт-контракт (розумний контракт) - це комп'ютерний протокол, який на основі математичних алгоритмів самостійно проводить операції з повним контролем за їх виконанням. Основна перевага «розумного контракту» - зниження витрат, відсутність можливості втручання третіх осіб та відсутність ризиків неоднозначних трактувань та несправедливості при розподілі часток.

Отримані токени, ви можете зберігати у себе або передавати іншим користувачам, а також завести їх на біржу для подальшої торгівлі.

В останньому випадку, важливо заздалегідь визначиться, на якій біржі ви плануєте торгувати, так як деякі маркери представлені тільки на певних біржах, а маркери деяких проектів і зовсім можна використовувати тільки всередині цих самих проектів, все залежить від їх призначення, тому так важливо заздалегідь ознайомлюватись з умовами ICO і завданнями, які ставлять перед собою його творці.

Корисні сервіси

Кілька корисних сайтів і сервісів для відстеження ICO.

ICOSTATS - відображає динаміку цін токенов після ICO.

ICO Rating - своєрідний каталог ICO, що відображає безліч параметрів прийдешніх і поточних ICO.

ICO calendar - календар ICO з можливістю включення нагадування про початок збору коштів.

Як обрати правильне ICO

Кожен інвестор повинен пам'ятати, що участь в ICO - це не тільки висока прибутковість, але і високі ризики. Продаж монет багато в чому схожий з традиційним венчурним ринком, де гравці очікують від стартапів зростання в 30-40 разів, але регулярно їх вкладення не виправдовують очікувань.

chek_ico

На етапі ICO, компанії рідко мають готовим продуктом, часто є гола ідея, технічне рішення (в форматі whitepaper) і візуальний прототип. Їм ще належить знайти клієнтів і потрібних людей в команду. На такій стадії розвитку компанії могли б розраховувати на найперший, посівний (seed) раунд венчурних інвестицій. На венчурному ринку це найбільш ризикований етап вкладень - в середньому з 10 таких раундів половина стартапів нічого не приносить інвестору, 3-4 мають невелику прибутковість і тільки 1-2 показують зростання в десятки разів.

Між ICO і посівними раундами інвестицій є як подібності, так і суттєві відмінності.

ICO vs IPO

З даної таблиці неважко зрозуміти, що ICO збільшує ризики - суми можуть бути на порядок вище посівних раундів, але при цьому мати мінімальні гарантії для інвестора. Але не варто забувати, що у токенів є безсумнівний плюс - дохід з них можна отримати набагато швидше.

Отже, в які ж ICO варто інвестувати гроші? Щоб з безлічі проектів на ринку інвестор зміг вибрати правильний, він повинен відповісти на ключове питання: «Чому конкретний токен буде рости в ціні, і який у нього потенціал для зростання?».

Навряд чи в даній ситуації допоможуть традиційні інструменти фінансової оцінки, і на це є ряд причин:

  • По-перше, на даному етапі у проекту немає ніяких показників, тому оцінити його вартість неможливо.
  • По-друге, токен не є конкретною часткою в проекті. Виходить, що точні числа визначають тільки попит і пропозицію на ринку, які в основному залежать від очікувань інвесторів.

Як, в такому випадку, на практиці оцінити потенціал зростання токена в ціні?

Тут допоможе аналіз. Проект розбивається на певні ключові пункти, кожен з яких оцінюється окремо. Це допомагає визначити сильні і слабкі сторони компанії, потенціал для розвитку і його можливі слабкі сторони.

Параметри, які варто враховувати під час аналізу проекту:

Ринок, який багато в чому визначає масштаб і потенціал розвитку проекту. Ідеальна ситуація виглядає наступним чином:

  • Ринок з великим потенціалом розвитку, який вже володіє достатнім обсягом, або унікальний ринок.
  • Невисокий рівень конкуренції або її відсутність.
  • Прогнозується, що проект займе відчутну частку на ринку.

Продукт. Цінність і потенціал самої ідеї можна оцінити тільки суб'єктивно. Властивості ідеального продукту (на момент ICO):

  • Унікальна ідея, правильне використання блокчейну, відкритий вихідний код.
  • Рішення актуальної проблеми ринку.
  • Технічна складова грамотно описана в whitepaper.
  • Ринок готовий до продукту вже зараз або буде готовий протягом кількох років.
  • Проблеми інших блокчейн-проектів не впливають на працездатність продукту.
  • Ком'юніті позитивно відгукується про продукт, бачить в ньому цінність.

Роль токена. Важливий пункт для будь-якого інвестора, який безпосередньо впливає на прибутковість. Зараз складно виділити кращу модель токена, але можна описати необхідні якості:

  • Має активне використання всередині мережі, яка в свою чергу не може працювати без токена.
  • Разом з розвитком проекту зростає попит на токени серед учасників мережі.

Поточні досягнення. Вони допоможуть зрозуміти, яка у команди головна мета - запустити конкретний продукт або заробити на ICO, і чи може команда працювати без великого фінансування. Значні досягнення до ICO знижують ризики для інвестора. Приклади таких досягнень:

  • Альфа версія продукту у відкритому доступі.
  • Виступи на конференціях.
  • Цінні партнерства.

Дорожня карта. Інформація з дорожньої карти підкаже інвесторові, коли очікувати активності на ринку. Саме досягнення ключових етапів зазвичай призводить до значного зростання ціни токена. Ідеальна дорожня карта містить докладний опис етапів розвитку з фінансовою складовою. В цьому випадку команда добре розуміє, як вона буде рухатися до поставленої мети.

Команда. Для багатьох інвесторів цей фактор є головним показником подальшого успіху проекту. Хороша команда може в крайньому випадку змінити продукт або придумати новий, а погана може провалитися навіть з найкращою ідеєю. Ідеальна команда на етапі ICO включає в себе:

  • Людей з досвідом або експертизою на обраному ринку (складно зробити продукт для юристів без участі юристів).
  • Блокчейн-розробників.
  • Людей, які візьмуть на себе бізнес-процеси (операційна діяльність, фінанси, масштабування).
  • CEO з управлінським і підприємницьким досвідом.
  • Advisory board, який доповнює команду по зазначених вище пунктах.
mafia paypal

Умови ICO. Тут потрібно звернути увагу на 3 складові: межі ICO, умови проведення, розподіл токенів. Правильного формату немає, в залежності від конкретного краудсейла умови можуть суттєво відрізнятися. Позитивні моменти для кожної зі складових:

  • Мінімальна і максимальна суми, які може зібрати проект, відповідають його масштабу. Це означає, що, якщо проект не набере мінімальної суми, то всі кошти будуть повернуті інвесторам, а в разі повного успіху не отримає "зайвих" грошей. Великий плюс, якщо команда може обгрунтувати межі ICO, а не тільки вказати напрямок розподілу зібраних коштів. Ще краще, якщо кошти видаються частинами, у міру досягнення певних етапів.
  • Умови проведення перешкоджають концентрації токенів в руках найбільших гравців (китів).
  • Розподіл токенів конкретно обгрунтовано командою, творцям відходить невеликий відсоток (15-20%). Команда не зможе продати токени тривалий період часу.

Після вивчення проекту варто задуматися над стратегією інвестування. Є два основних шляхи: продати токени відразу після виходу на біржі або зберігати їх в очікуванні майбутнього розвитку компанії і кратного зростання токена. Обидві стратегії будуть працювати, якщо під час аналізу інвестор зрозумів, що ICO вартісне, і у проекту великий потенціал. Однак конкретні результати у них залежать від різних факторів. Перерахуємо ті, які впливають на зростання ціни відразу після виходу на біржу:

  • Токенів не вистачає на всіх інвесторів. Все, що потенційно створює дефіцит токенів на етапі ICO, підсилює майбутній попит при їх появі на біржі.
  • Багато інвесторів вірять в проект. Чим вище оцінює потенціал проекту загальна маса інвесторів, тим більше шансів на збільшення ціни.
  • Команда проводить якісну маркетингову кампанію (тільки при наявності верхньої межі). Тоді більша кількість інвесторів буде знати про проект, захоче придбати токени.
  • Токени будуть доступні на біржі не відразу. Чим довше пауза після ICO, тим більше шансів на швидке зростання після початку торгів.

Також перерахуємо чинники для довгострокового зростання ціни:

  • Команда проявляє активність. Інвестори вище оцінюють проект, якщо його творці активні в соціальних мережах, розповідають про поточні завдання і плани на найближче майбутнє.
  • Команда досягає результатів. Це може бути реалізація задуманих функцій, нові партнерства, клієнти.
  • У проекту є потенціал для розвитку. Чим більше і швидше проект може вирости в майбутньому, тим вище оцінка інвесторів на поточний момент.
  • Токен виконує важливу роль. Якщо функціональний (Не спекулятивний) попит на внутрішню валюту безпосередньо пов'язаний з розвитком проекту, у токена високий потенціал.

Всі ці фактори тісно пов'язані з критеріями аналізу проекту (команда, ринок, умови ICO і т.д.). Їх можна використовувати як контрольні питання перед інвестуванням.

Приклади

Для наочності, розберемо декілька прикладів вже минулих ICO

З останніх найбільш успішних ICO, в приклад можна привести:

Tezos - потенційний "вбивця" ефіру. Команда Tezos збирається створити потужну і унікальну технологію, яка буде відповідати найсуворішим вимогам, необхідним для забезпечення виконання розумних контрактів в публічному реєстрі. Розробники Tezos створили власну мову, що забезпечує вірність комп'ютерного коду в смарт контракті з математичною точністю.

Зібрано: $ 206 млн. (За 4 дні)

EOS – платформа для створення розумних контрактів. Призначена для паралельного виконання безлічі завдань, являє собою цілу операційну систему для додатків на блокчейні. Крім того, даний сервіс теж позиціонує себе як альтернатива Ethereum.

Зібрано: $ 170 млн. (За 5 днів)

Bancor - майданчик, на базі якого можливо буде обміняти будь-яку існуючу монету через токен Bancor. Все це буде відбуватися з набагато меншими витратами в порівнянні з будь-якими біржами і обмінниками.

Зібрано: $ 153 млн. (За 3 години)

Не обійтися також без згадки невдалих ICO, серед таких можна виділити наступні:

The DAO - є, напевно, найяскравішим прикладом провального ICO і в черговий раз доводить, що успішний збір коштів не гарантує подальшої успішності проекту. Спочатку, творці планували створення першого децентралізованого венчурного фонду. Для розрахунків в ньому планувалося використовувати криптовалюту Ethereum. Фонд почав свою роботу, але через технічну помилку в коді його смарт-контракту, невідомому хакеру вдалося викрасти близько $ 60 млн. з рахунків The DAO. Надалі, зусиллями розробників Ethereum і його користувачів, кошти змогли повернути, але ціною цього став розкол мережі Ethereum і поява Ethereum Classic.

CoinDash - краудфандінгова кампанія стартапу CoinDash завершилася, ледь розпочавшись, після того як стало відомо, що гаманець, розміщений на офіційному сайті проекту, був підмінений невідомим хакерами, внаслідок чого всі засоби користувачів, які брали участь в ICO, переводилися на гаманець, зловмисника.

final tweet coindash

Всього за час проведення ICO, до того моменту як було виявлено підміну, на Ethereum-гаманець хакерів було відправлено понад 7,5 млн. доларів. Після цього сайт краудфандінгової кампанії відразу був закритий.

Існує так само безліч інших прикладів невдалих ICO, які через деякий час після збору коштів так і не знайшли застосування своєї технології і з часом їх токени втратили більшу частину ціни, а інвестори зазнали збитків. Тому організаторам заздалегідь варто замислюватися про застосування своєї технології в реальних умовах, а не на папері. А інвесторам, в свою чергу, усвідомлювати ризики і уважно вивчати перспективи того чи іншого ICO. Ще варто відзначити, що найчастіше, подібні невдачі пов'язані із завищеними очікуваннями розробників, а також стрибками курсів криптовалют, в якій були проведені збори.

У насупних статтях ви знайдете матеріал як провести своє ICO

Фото: flickr.com
Обробка: Vinci